取消
普通评论
普通评论

德意志银行另类投资调查报告:2017年对冲基金如何保持竞争力

中国电子银行网2017-03-16 13:16
冲基金 数据解读

德意志银行另类投资调查报告:2017年对冲基金如何保持竞争力

  中国电子银行网讯 德意志银行近日发布该行第十五期年度另类投资调查报告(Alternative Investment Survey)。该调查是业内规模最大、历史最久的对冲基金投资者调查。共计460名投资者参与了此轮调查,其对冲基金资产规模近2万亿美元。通过该调查,这些投资者分享了其对当前形势的判断以及2017年资产配置计划。

  “对冲基金在2016年经历了严峻的形势,但投资者仍然认可该类投资。我们发现2017年,超过四分之三投资者计划增加或维持现有对冲基金配置,” 德意志银行对冲基金资本业务全球主管安妮塔•尼姆斯(Anita Nemes)表示,“然而取得或保留在机构对冲基金资产组合中的一席之地比以往更加困难。因为机构投资者不仅要求更好的风险调整收益,还对合作关系、创新型和定制式投资组合解决方案、收费结构的合理性及条款也提出了更高要求。”

  德意志银行对冲基金资本业务美洲区主管马林•奈杜(Marlin Naidoo)另外表示:“量化投资策略越来越受欢迎,79%的投资者在资产配置中包括了量化投资。同时可供使用的投资策略也日渐丰富,既有简单且费用较低的另类风险溢价产品(alternative risk premia products),同时在机器学习、量子计算和云技术发展的推动下,也出现了更为复杂的高阿尔法产品(high alpha products)。这更激发了广大投资者的兴趣和需求。”

  德意志银行第十五期另类投资调查重要发现包括:

  2017年对冲基金业绩值得期待,资产规模将继续扩大——近四分之三投资者认为2017年对冲基金投资组合表现将优于2016年。到今年年底,行业资产将有望扩展至3.14万亿美元。

  基金经理的选择更为关键——2016年,对冲基金收益率差异进一步扩大。平均而言,投资者业绩表现在前25%的基金收益提高了11.22%,而排名在后25%的基金经理所管理的基金,收益率下降了6.86%。由此可见,对冲基金投资组合能否取得成功在很大程度上取决于基金经理的选择,投资者更倾向将资本交给数量不多,但能稳定实现良好阿尔法收益的基金经理。

  对冲基金收费结构成为焦点——费用问题已成为投资者关注的焦点,并且在很大程度上决定了最终资产配置。投资者一般要为对冲基金投资分别支付1.59%的管理费和17.69%的业绩奖金。四分之三受访者表示会与基金经理协商费用问题,其中占比最多的是养老基金投资者。投资者希望降低费用,建立更符合自己投资组合需要的费用结构。此外,投资者还希望设置最低可接受费率,管理费能随资产规模增长而递减。

  量化投资策略将在冲基金投资组合中发挥更大作用——采用量化投资策略的投资者数量继续呈上升趋势。79%的受访者都采用了系统性策略,在去年70%水平上进一步提高。此外,近半数受访者计划在2017年提升其量化投资在组合中的比重。调查结果还显示,投资者欢迎更加多样化的量化投资策略。系统性策略占据了最受欢迎十大投资策略中的五个席位,而去年仅占三个。

  全球宏观策略最受欢迎——今年调研发现,判断型宏观策略(discretionary macro)是最受受访者关注的策略。按净值计算,27%投资者计划在未来十二个月增加对该策略的使用。此外,调研发现与去年相比,投资者对量化宏观策略(quant macro)的关注度也明显增加,该策略从去年的第12位升至今年的第3位。

  投资者对另类贝塔、风险溢价解决方案使用度提高——采用另类贝塔(alternative beta)、风险溢价策略的受访者占比已增至26%,而这一比例在去年和前年的水平分别为20%和15%。养老金是该趋势的主要推动者,近半数养老金受访投资者目前已在投资中包括了另类贝塔、风险溢价解决方案,这一比例在去年调查基础上几乎翻番。

责任编辑:王超

为你推荐

暂无相关推荐