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“ICO旋风”调查: 参与者鱼龙混杂 仍存监管灰色地带

21世纪经济报道2017-07-21 09:05
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“ICO旋风”调查: 参与者鱼龙混杂 仍存监管灰色地带

  ICO(Initial Coin Offer)这三个字无疑是今年以来区块链行业最火的三个字,其带动了一批募资热潮。

  目前,ICO旋风也已经刮到国内。7月17日,转型工场CEO阚雷告诉21世纪经济报道记者,“目前,国内ICO项目从融资计划书(白皮书)到上线,再到融资可能也就一个月上下的时间,拿到的资金都在千万元级别。”

  同时,阚雷也直言,正因为ICO火爆,也面临很多风险和法律问题。目前,国内ICO市场仍在存在监管灰色地带,保障性较低。

  值得注意的是,21世纪经济报道记者经过业内调研发现,ICO、“币圈”、“区块链”之间早就千缠百结。从各种万币侯、矿场主、交易所,到金控平台、VC再到区块链技术创业的掘金者,各种ICO参与者鱼龙混杂,存在一定的风险。

  “白皮书”融资

  火币网COO朱嘉伟指出,因为ICO非常火热,的确也带来了不少问题。一方面,ICO参与者鱼龙混杂,进入者没有任何门槛。

  “国内ICO环节参与的散户太多了,如果ICO有准入门槛的话,加上有识别能力的机构,有鉴别能力的投资人对ICO的标的进行评估和审核,其实ICO项目就不会是当前的状态。” 朱嘉伟认为。

  21世纪经济报道记者在采访中获悉,事实上,ICO融资主体通常不是一家公司,而是一个拼凑出来的团队,有的甚至会分散在各个国家。而ICO融资项目也只是一个区块链技术相关的项目。在部分案例中,ICO团队一般做一个网站,发布一个“白皮书”就可以启动项目融资。

  而且,在区块链项目ICO 白皮书中,亦不乏“区块链”、“Fintech”、“去中心化网络”、“颠覆式创新”,以及“PoW”、“DPoS”、“智能合约”、“分布式账本”、“非对称加密”等各种普通投资人看起来生涩的专业化字眼。

  截至目前,国内ICO项目主要通过QQ群、微信群、小密圈、行业网站、路演等形式进行宣传,这些来源都是投资者获得项目信息的全部渠道。

  朱嘉伟表示,另一方面,ICO项目也成色各异。大致可以分为三类:第一类是并没有项目作为支撑,就是通过传销不断地让后者前赴后继地往里面放钱;第二类项目则存在“水分”,虽然有项目做背景的,只不过并没有值这么多钱的项目;第三类项目是真正想要做事情的,有少数人想要推动行业发展创新。

  要甄别这些项目的真伪,则需要更专业的研究。

  “我一直是天使投资人。ICO的风险和天使投资差不多。今天的ICO项目中,大部分项目可能会失败。但是,独角兽也会在那里。” 7月17日,ICO天使投资人张红对记者指出,“现在,区块链应用还处于比较早期,底层技术还有一段路要走。所以聪明的打法是投资底层技术而不是应用。”

  谈到如何判断“白皮书”的含金量时,张红表示,“如果看底层技术的话,主要先看数学结构,共识机制是数学结构。我一直投不靠谱的、无人区的技术。”

  张红还透露,鉴于区块链本来就是开源的,有许多代码,还有许多Bug,难以大规模使用。“所以,我一律不投以太坊项目。底层技术没有过关的话,在上面搭载应用不现实。” 张红称。

  谁来监管?

  热潮背后,谁来监管?

  阚雷对21世纪经济报道记者表示,在ICO监管上,目前可能存在一定争议。因为,ICO其实就是拿币换币的模式,如果说它是非法集资的话,就得承认比特币是数字货币。此前,央行并没有认可比特币是数字货币,目前的定义只是一种特殊的数字资产。因此, ICO模式在中国是存在一定的灰色地带。

  尽管ICO募集的不是现金,而是比特币(BTC)和以太坊(ETH)为主的高流动性的“数字资产”,在全球每日BTC和ETH的交易额在二十亿美元量级的情况下,ICO发行者募集BTC、ETH后,可以随时轻易的变现成为法币。

  具体来讲,ICO 团队会发行自己的数字代币(Token)给投资者,这些Token和BTC、ETH一样可以在各种数字交易所交易,产生财富效应,并吸引投资人参与。截至目前,包括Zcash、量子链、公信宝、EOS、小蚁币、Sia币、比特股等代币就先后在国内最大的山寨币交易所云币网交易过。

  随着ICO一级市场的火热,众多“不良”ICO项目和一天就出白皮书的ICO项目,连续募资后就需要急忙套现,使得二级市场的比特币牛市也被砸出一个大坑。就在今年6月底,比特币从21000元的高位直落至17000元;以太坊也从2700元砸到1700元附近。

  “ICO的本质是在无监管的环境下向社会公众募资。”一位区块链行业人士直言。

  “据了解,监管对ICO模式的管理一直都是有想法的。但是,现在面临的问题是,一行三会到底谁来管这件事,性质该如何定义,在现有的金融监管体制下有一定的难度。针对ICO,可能现在还没有完全确定到底归谁管。” 阚雷称。

  朱嘉伟强调,行业要健康地走下去,有两个前提很重要。一是投资ICO人的门槛是非常重要,另一个是交易平台对ICO交易品种的上限标准也是非常重要。

  至于未来的监管模式,业内也有所建议。“从理念上来讲,区块链也有一定的金融创新和效率提升的优势存在,将来监管层可能会采取一些特殊的监管方式,比如沙盒监管等特殊的监管方式。” 阚雷认为。

责任编辑:Rachel

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