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部分ICO项目欲出海 多国强监管非易事

李维 21世纪经济报道2017-09-07 15:51
ICO 出海 国外 监管 金融科技 收藏

部分ICO项目欲出海 多国强监管非易事

  ICO(首次代币发行)“整顿令”正在给过去的ICO生态带来新变化。

  9月4日,一行三会等七部委联合下发《关于防范代币发行融资风险的公告》,将国内ICO定性为未经批准的非法公开融资行为,并对各类ICO活动进行叫停,同时明确存量项目需做出清退安排。

  伴随着整顿令的发出,目前已有包括ICOINFO、ICOAGE等不少于10家的ICO项目平台暂停相关业务。对此亦有行业人士指出,ICO并非只在国内存在,其同样存在于部分成熟市场国家。据21世纪经济报道记者获悉,目前部分ICO项目和投资者正在考虑转身前往海外市场寻求代币的投融资机会。

  然而据记者了解,目前主流海外市场也对ICO采取了较为严格的监管限制。除此前美国证监会(SEC)将ICO纳入美国《证券法》监管外,数字资产行业发展较快的韩国、日本等地区也对ICO监管持强硬态度。

  据一位熟悉成熟市场国家监管环境人士透露,主流海外市场的ICO项目多有较好的信用背景支撑,海外市场的众多投资者和ICO项目通常不会轻易接受国内任意项目的“投奔”,因此对ICO整顿令下的诸多尴尬的融资项目及其投资者来说,轻言“出海”似乎并非易事。

  ICO,去海外做?

  “国内做不了,我们就去国外做。”ICO整顿令下,已有不少ICO投资者及项目发起人发出类似的感慨。

  9月4日七部委整顿令发布后,互联网金融风险专项整治工作领导小组对部分ICO融资交易平台、线下ICO路演活动进行了叫停。对此有区块链行业从业人士称,ICO属于国际性活动,单边的整顿行动无法让其彻底终结。

  “整顿ICO并非意味着这种业务就会消失,它本身就是个舶来品,所以一国的单边宣判非法并不影响整体行业趋势的发展。”一位在某央企工作的ICO前投资者张辰坦言。

  不过在业内人士看来,由于国内现行的分业监管导致行为监管存在空白,因此当前整顿令对ICO的一刀切仍然具有必要性。

  “国外资本市场制度成熟,行为监管效率较高,而国内的分业监管还存在较大差距,这也是国内的ICO监管必须‘一刀切’的原因,”一位接近监管层的交易平台人士称,“一方面因为现阶段的清理难度不大;另一方面确实调查发现大部分项目都存在涉嫌欺诈、底层资产不明确的风险情况。”

  然而面对这场整顿风暴,不少国内项目及投资者似乎正在试图寻求出境投融资机会。

  “美国、日本一些海外市场并没有一刀切,我们对当地法律和监管政策也在进行更深入的了解,”一家曾参与ICO投资的创投机构负责人坦言,“作为新生事物,ICO还会继续发展,同样也会面临许多问题,并非所有项目都没价值。”

  另有接近行业人士认为,目前ICO的出海更多还只停留在意愿及表态层面,倘若ICO出海规模过快影响金融问题,监管部门一样有方法采取措施进行防范化解。

  “其实所谓的出境运作、投资ICO项目目前还只是一种表态,并没有落到实处,具体要看这个规模是否足够大,是否存在风险积聚,监管部门才会考虑是否采取进一步措施,”一位接近监管层的代币交易平台人士称,“如果发现跨境风险,还是一样能够通过相应手段进行限制。”

  海外监管并不“宽松”

  据21世纪经济报道记者从多位接触海外区块链行业人士处了解到,出海寻求ICO投资机会并不容易。

  事实上,近期多个国家和地区已经对ICO及数字资产启动了相应的强监管动作。

  例如今年3月,今年3月21日,日本内阁会通过《关于虚拟货币交换业者的内阁府令》,规定从事数字资产交易业务,需在政府进行申请并提交相应的信息报备。7月份,美国SEC也通过发布调查报告称,将数字资产的发行和销售纳入联邦证券法,并要求其进行注册,否则将视为非法。

  而就在日前,比特币等数字资产交易活跃的韩国监管当局也启动行动——9月3日,韩国当局的金融服务委员会(FSC)牵头九部委公布了对数字资产的监管施行方案,表示将加强监管,并对洗钱、非法融资及非法交易活动进行调查;当地监管机构表示,对试图以ICO名义进行股权融资筹集资金的企业将“加大惩罚力度”。

  有韩国方面法律人士称,这一表态也意味着韩国将对以ICO为名的非法股权融资活动采取整顿措施,而相应的监管升级窗口期或将在今年12月出现,不过韩国的ICO监管或亦将带有一定的“新老划断”色彩。

  “韩国金融委员会9月3日表达的立场是,以发行证券的方式进行的ICO项目是非法项目”,9月6日,韩国金融监督院制裁审议委员会委员、金融委员会法令解释审议委员会委员、TEK&LAW律师事务所具太彦表示,“这之外的ICO项目不是非法项目因此可以继续发行,但12月后,金融监督院可能会出台更具体的监管措施。”

  另据21世纪经济报道记者获悉,本身海外项目质地比国内高出很多,其ICO发展也并未如国内一般野蛮生长;直到国内监管暴风已经来袭的近期,澳大利亚刚完成首个名为HCASH的ICO项目,目前已有多个落地支付应用,韩国国内则才启动第一个名为ENT的ICO项目,其背景亦为当地上市公司所发起,并有诸多知名人士参与,才得以顺利发行。

  “许多人认为‘出海’做ICO就能逃避监管,这想得太简单了,海外市场的监管并不比国内更宽松,由于金融业务负外部性较强,对于非法集资的打击是全球共识,”一位接近韩国地区ICO项目的华侨表示,“首先海外市场投资渠道更通畅,并不是你随便发一个项目都有人接,另外并不是任何人都能作为ICO的合格投资者,项目本身也会选择自己适合的投资方。”

责任编辑:Rachel

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