长假归来银行板块高开低走 全日净流出9.4亿元

　　A股“休战”整整8天，10月9日归来，在外围市场造好及节前“定向降准”的刺激下，大盘跳空高开，上证综指直接冲破3400点。银行板块的“领头羊”作用功不可没，早盘银行板块几乎全线高开，张家港行涨幅一度超6%，不过好景不长，尾盘随着抛盘涌出，银行板块涨幅快速回落，至收盘银行仅上涨0.84%，涨幅超过2%的银行股也仅剩吴江银行、张家港行和招商银行三只，全天约有9.4亿的资金净流出银行板块。

　　银行板块全日微涨0.84%

　　港股在A股休假期间表现神勇，上周三个交易日累计大涨903点，不仅一举突破2015年高点，而且创下近10年新高。内银股表现抢眼，其中工行、招商、建行、中行H股分别大涨10%、8.01%、6.17%、5.45%，工行H股甚至突破历史新高。

　　信达证券研发中心副总经理刘景德认为，央行9月30日决定对普惠金融实施定向降准政策，是这抹重彩的催化剂，仅10月3日一天恒生指数便在内地银行股带领下大涨了600多点。

　　中金固收则表示，预计本次定向降准正式实施时，即2018年年初或释放2000亿-4000亿的流动性，考虑到是对原有定向降准政策的替代而非新增降准，其流动性规模会低于一次全面降准50bp的6000亿-7000亿，不过仍对流动性有较强正面作用，尤其有助于缓解春节流动性，缓解去年因抵押券不足投放TLF的尴尬。且由于明年才实施，银行年内以及往后的年份仍可积极投放普惠金融贷款以达标第二档，因此流动性投放规模可能会更大一点。年内来看，在财政存款季节性投放的影响下，超储率有望回升，资金面也将逐步改善。

　　受到上述好消息的刺激，银行股长假归来第一日，毫无意外高开，其中张家港行弹性十足，早盘高开一度超过6%；招商银行，吴江银行，建设银行，平安银行，江阴银行，工商银行等涨幅也均超3%。不过利好很快就被消化，涨幅开始快速回落，全天呈现高开低走的态势，截至收盘，银行板块仅上涨0.84%，涨幅超过2%的银行股也仅剩吴江银行、张家港行和招商银行三只。常熟银行表现最差，下跌1.7%，主要是因为常熟银行当日有部分限售股解禁。

　　根据东方财富的资金流向来看，10月9日，有9.4亿资金净流出银行板块。农业银行单日净流出2.46亿元，工商银行净流入1.7亿元，常熟银行则有1.69亿的资金净流出。“投资者的情绪比较谨慎，毕竟未来三个月有一定的解禁压力，以及以往都会出现的年底流动性梦魇，都让市场保持着高度警惕。”煜融投资总经理吴国平对21世纪经济报道记者表示。

　　机构看好银行板块四季度行情

　　虽然银行股开市首日出现了高开低走的态势，不过多数分析师依然相当看好银行板块四季度的走势。

　　广发基金资产配置部研究员曹世宇对21世纪经济报道记者表示，银行板块依然具有相当的吸引力，低估值品种的防御性明显。他看好银行的逻辑是宏观经济和政策面均利于银行，具体表现为经济L型，银行的不良率走平。此外，9月30日央行公布定向降准，此次定向降准有利于改善金融业远期的流动性预期，因此曹世宇继续建议关注金融和消费的配置价值。

　　重阳投资分析师谭伟则对21世纪经济报道记者表示：节前央行宣布定向降准，市场对此解读偏正面。港股市场银行股表现较强，A股节后开盘银行股也有所反应。此次定向降准能够覆盖绝大多数主流银行，在目前中小银行融资成本不断上升的背景下，降准有利于降低银行成本，防控金融风险。

　　事实上，今年以来，A股银行股早已走出了一轮浩浩荡荡的估值修复行情，板块指数上涨24.61%。次新股张家港行实现翻倍，累计涨幅达到122.3%；招商银行居次，涨幅达到54.7%，其间曾创出历史新高；大块头工商银行也上涨了46.1%。

　　在业内看来，银行股估值修复背后的一个重要因素是基本面的改善。国联证券分析师张晓春表示，今年上半年，国际上来看，美国、欧洲、日本等主要经济体持续复苏，IMF、世界银行等国际机构均上调了全球的经济增长和通胀预期；国内经济稳定增长，外围环境的改善对我国进出口起到了较好的促进作用，供给侧结构性改革政策持续发力，企业的经营盈利情况好转，银行业资产质量随之提升，无论是代表盈利能力的净息差，还是体现资产质量的不良贷款率指标，在今年以来均出现了改善，其中，大型商业银行改善最为明显。

　　华泰证券则表示，上市银行二季度业绩回升，增速下降银行的降幅也较一季度收窄，反映全行业利润中枢水平开始触底回升；二季度的利润增速回升只是银行盈利修复的开始，现在要把握投资机会。

责任编辑：晓丽