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理财周报:理财子公司或加剧中小银行竞争压力

陈璐溦中国电子银行网2018-10-29 10:05
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理财周报:理财子公司或加剧中小银行竞争压力

  一、产品整体情况展示

  根据10月22日至28日的数据显示,银行线上理财集合平台“财源源”总共囊括了32家直销银行的83款产品,包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品。产品类型主要有货币基金、银行理财、保险类投资、黄金投资和银行存款。其中,货币基金占比最高,为49%;其次是占比22%的银行理财和20%的银行存款。

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图1:产品收录分布

  临近第四季度银行揽储节点,优质理财产品新增数量有所上升,但由于下半年银行理财收益持续走低,5%左右的银行理财几乎少见,收益对储户的吸引力不大,反而高净值专属理财、大额存单和智能存款受到青睐。同时,上半年交易呈井喷式增速的结构性存款,由于理财新规监管力度的加大导致发行产品数量大幅下降,规模增速下滑。据不完全数据统计,9月结构性存款发行量环比下降近30%。

  最近,银保监会下发了《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》。其中明确,不设置银行理财产品的起购门槛,首次购买不强制要求面签,公募理财可直接投资股票,销售渠道也有所放宽。截止目前,按发布时间顺序已有14家上市银行计划设立理财子公司,包括招商银行、华夏银行、北京银行、宁波银行、交通银行、光大银行、平安银行、南京银行、民生银行、广发银行、兴业银行、浦发银行、杭州银行、徽商银行。这有利于更多投资者进入市场和普及市民的投资风险意识。同时,理财子公司的成立对基金公司产生竞争压力,未来或对基金行业产生较大冲击。

理财周报:理财子公司或加剧中小银行竞争压力

图2:上周产品平均收益率曲线

  上周,除账户金外,货币基金、银行理财、保险类理财和银行存款的平均收益持续小幅下滑。其中,保险类投资降幅最大,较前一周下降了19.7BP(基点);货币基金平均收益较前一周下调了6.4BP(基点);银行存款仅下滑了0.8BP(基点),降幅最小。截止上周末,银行存款的平均收益已赶超货币基金的平均收益。另外,金价上周延续前一周的涨势,增幅达228.7BP(基点)。

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图3:近两周产品平均收益率对比情况

  二、货币基金整体情况

  上周,货币基金平均收益整体表现呈下滑趋势,平均七日年化为3.047%。今年,受流动性宽松影响,货币基金收益率大幅下滑。现已有部分货币基金收益率跌至3%以下。互联网宝宝已连续15周下跌,最新一周平均收益率跌破3%,仅为2.96%,由于货币基金收益率不断下行,整体规模增速也持续放缓。

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图4:上周货币基金平均收益率

  近期,股市持续震荡,债市结构性分化,而货币基金投资的安全性和流动性仍具有一定优势。基金第三季度报显示,货币基金规模总额达8.64万亿元,较二季度末增长了27.43%,占据全市场规模的67%,购买热情依旧。另外,债券基金规模首次超越混合型基金规模,规模达18418亿元。

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图5:第三季度基金规模(亿元)

  三、银行理财整体情况

  上周,银行理财平均收益率为3.844%,整体下跌之路仍在持续。近期颁布的《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》虽然有利于投资者进入市场,但中小银行未来将面临竞争加剧压力。由于近半成以上银行理财为中低风险产品,所以入市规模有限。其次,中小银行成立资管子公司难度较高,导致理财发行难度将大幅增加,从而面临负债持续收缩和成本上行的压力。

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图6:上周银行理财平均收益率

  四、优质产品推荐

  在投资市场明显波荡情况下,黄金产品在上周深受喜爱,货币基金和银行理财收益不断下挫,仅有1款货币基金产品超过3.5%的7日年化收益;有6款银行理财产品高于4%的7日年化收益。部分产品展示了极强的吸引力,如恒丰银行的小金贯2.0。(数据来源:财源源)

  最受欢迎线上产品前三名:

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  理财小课堂:如何规避货币基金的风险?货币基金怎么买?

  1、选择规模适中、操作能力强的货币基金能有效规避风险。一般来说,货币基金的收益率和规模呈U型关系,中等规模的货币基金收益相对较高。规模小的货币基金在货币市场利率下降时会摊薄投资收益;而规模大的货币基金在货币市场利率上升环境中,会有价格效应、调仓慢等问题不利于转向。

  2、选择散户比例较高的货币基金,能克服流动性风险。机构用户申赎相对频繁,金额又大,对货币基金的流动性和安全性会有一定影响。

  3、选择成立时间长、业绩稳定的基金较为合适。因为操作这类货币基金的基金经理具有丰富的投资经验,且操作运营相对成熟。

责任编辑:韩希宇

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