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ICO 的辩护

Arthur Hayes中国电子银行网2017-06-29 13:10
ICO Arthur

ICO 的辩护

  ICO 热潮引发了许多市场参与者的强烈情绪。虚拟货币行业内外的人士不断涌入ICO 行业。虽然我并不否认这种新的融资方式的重要性,但我认为大多数 ICO 发行时候的价值贴近零。 不过,其实我像很多人一样,相信 ICO 现象是民主化金融服务的一部分。

  专业基金经理

  由对冲基金和风险投资(VC)组成的资产管理行业在 20 世纪 60 年代末和 70 年代初期开始浮现。 劳方当时在高额工会会员制和养老金计划的要求取得胜利。 这在世界各地,特别是在美国,产生了巨大的可投资资本。

  在 1971 年,尼克松解除了美元和黄金的挂钩,开始了政府凭空印出来但仍然存在的法定货币。 除此之外,技术的进步产生了第一个商机,这转化成金融市场,并使许多技术公司至今仍然存在。

  专业资金管理人员需要分配现在可用的大量资金。 由于资金充裕,风投投资者可以投资于未经证实的技术以及没有经营经验的公司。要是传统银行,这辈子都不会贷款给这样的烂摊子。

  蓬勃的风险投资基金成就了我们今天享受的大部分技术。 风险投资基金承担极大的风险,而成功的投资则能够获得了惊人的投资回报。

  在公司上市之前,绝大多数的人不能投资技术公司。 风险投资基金只能从大型公共或私人养老基金,以及一些富豪手上募集资金。 以前,公共市场是平民可以投资的唯一的地方。 一旦公司挂牌,风险就会降低,回报当然同样会降低。

  由于利率低的宏观环境下,世界上很大部分的人受到财政压力。 争取收益率使私人和上市公司的估值水平达到极限。 许多中小投资者希望进入这个风投游戏,但因法规和受众的问题拒之门外。

  ICO 将会改变这个游戏。

  ICO 还是风投?

  为什么一个有能力的团队选择使用 ICO 出售他们的产品,而不是将他们公司的股权卖给风投?

  从经验来说,筹集资金是一个全职工作,分散了团队开发好产品的精力。 大多数风险投资者都是羊群,这就是为什么大多数公司亏损。 他们只会将资本用于流行的行业或商业模式。 职业风险阻止了大多数投资经理冒险。 如果你和其他人一起亏钱,你就能保留你的工作。 如果就你一个亏钱,那么你就是第一个被解雇的对象。如果你的产品想法或商业模式不够诱人,你当然不会获得资金。

  而ICO 流程要简单得多,大多数情况下,你只需要为产品提供宣传。ICO 发行者卖的不是他们公司的技术,而是群众对该产品本身应用的兴趣。

  由于 ICO 的认购和币的分配是完全自动化的,因此它不再需要投资银行在中间筹集资本。 投资银行通常收取传统 IPO 交易规模的 3%至 7% 的费用。 这不包括向发起交易所需的律师团体的费用。

  证券还是币?

  如果违反了证券法,很多国家都会把你扔到破监狱里头。 这就是为什么发行 ICO 的团队构建他们的币,所以他们不会被解释为证券。

  它是一个代币,因为它在应用程序或协议中严格地从使用中得到一个值。如果背后没有一个能够运作的技术,这个代币连废纸都不如。 你不会得到发行新币的公司的任何所有权,或者任何的收益。

  通过降低获得资金的门槛,老百姓现在可以参与早期和高风险的技术项目,而不需要被传统的监管机构看着。 没有看门人意味着你不需付费给资产管理者、银行和最重要的监管机构。一些政府将接受 ICO 这个模式,不过许多国家将坚定反对。因此,在一些国家,ICO有着很大的风险。

  瑞士监管机构再次通过他们的代币制度保护了许多高质量的ICO项目。 不过,瑞士政府把本来属于高度机密的银行账户资料都交给美国。如果美国监管机构开始采取措施,反对瑞士继续 “保护” 高质量的ICO项目,瑞士人是否会站立起来反抗,还是像过去一样给美国佬擦亮皮鞋呢?

  万八还是归零?

  有一个好看的网站,随便一个低劣的骗子都可以足不出户地从投资者身上骗钱。早期技术项目本身就具有极高的风险。许多项目上市前没有受到市场的证实或应用。

  绝大多数代币都是毫无价值的。渔夫撒网还是一个谨慎的策略。 就算给你投了以太币,你也没可能每次都躲过坑爹货。

  问题是选择哪些项目能够生存。 需要一个专家意见来帮助零售投资者來拨雾寻径。进行 “研究”的公司将开始对他们认为可能生存的项目进行评级。 银行和传统研究机构等许多前技术分析师将转变为 ICO 分析师。

  烫手山芋?

  ICO 投资者的交易时间段是几个月。 如果他们能够抢到一些很火的 ICO,很容易地就能够翻个 50 倍到 100 倍的回报。

  在这段时间内,很难预测什么项目能受大众欢迎。 这一策略的成功取决于投资者对市场情绪的了解,以及交易条件。

  对于那些不能感觉市场情绪的人来说,他们应该延长投资时间范围。 如果技术实际上被大量采用,价格在不到 1 年时间范围内的震荡是无关紧要的。

  做实际的分析和从事批判性思维,将令你更接近做投资者,而不是投机者。 成功的投资者将在多年的时间范围内可能达到 10,000 倍的回报奖金,投机者将在几个月内满意 100 倍的回报。

  内幕交易

  一个成功的投资者,意味着你对资讯的掌控能力比市场上大多数的人要好。 虚拟货币代币交易市场就像传统外汇市场一样不受管制。 因此,如果你接受不了内幕交易,那么不要担任短期职位。

  虚拟货币的大佬和内部人员都会获得折扣或权证分配,作为他们替项目站台的回报。 有时候,交易所在二级市场上列出某些 ICO。也可能有些已经透过场外交易 (OTC) 处理,接着在一些他们控制的交易所里上架, 然后将他们手持的烂货全都丢给散户了。

  内幕交易的存在并没有减损 ICO 融资的有用性。虚拟货币市场是当今最纯粹最自由的交易形式, 这就是为什么我喜欢在这个行业工作。

  如果所有资产类别都允许内幕交易,价格发现将是持续的。 否则,使用内部信息交易的少数股东将获得高于平均水平的回报,而其它的人还在傻呵呵地看新闻上的财评家乱说一番。

责任编辑:王超

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