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理财周报:2019年商业银行迎来“补血潮”

陈璐溦中国电子银行网2019-03-18 09:28
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理财周报:2019年商业银行迎来“补血潮”

  一、产品整体情况展示

  根据3月11日至3月15日的数据显示,银行线上理财集合平台 “财源源”总共囊括了57家直销银行的118款产品,较前一周减少了1款产品。产品类型主要有货币基金、债券型基金、银行理财、保险类投资、黄金投资、银行存款以及资管计划;包含封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品。其中,货币基金占比最高,为52%;其次是占比17%的银行理财和15%的银行存款。

理财周报:2019年商业银行迎来“补血潮”

图1:收录产品分布

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图2:近两周产品平均收益率对比情况

  上周,除金价呈上涨态势外,其余所有产品平均收益率均呈下滑态势。其中,银行存款降幅最小,较前一周仅下滑0.8BP。债券基金次之,较前一周下调1BP。同时,银行理财较前一周平均收益下降了2.4BP;保险理财下调3.6BP;货基七日年化收益下滑7.1BP,为上周最大降幅。而金价上周一路走高到周五稍有回调,周涨幅达217BP,为上周最大涨幅。

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图3:上周产品平均收益率曲线

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图4:上周债券型基金平均收益率曲线

  二、上周资管/理财热点

  可转债迎来发行潮

  可转债融资规模今年大幅增加,银行系尤其明显。Wind统计显示,截至3月13日,2019年A股上市公司已经发行21只可转债,募资规模高达864.8亿元。而2018年全年,可转债融资规模仅为787.5亿元。2019年第一季度还未结束,可转债发行量已占去年全年发行规模的82%。2018年12月,监管批复了江苏银行、平安银行、中信银行、交通银行、浦发银行等5家商业银行的可转债,规模近2000亿。据不完全统计,目前银行业已有三家发行了可转债,包括平安银行、中信银行、江苏银行,发行额分别为260亿、400亿、200亿。由此可见,可转债已成为银行业“补血”的重要手段。

  与此同时,转债也受到投资者热捧,其中中信银行 400亿元可转债创出了A股迄今最火爆的申购纪录, 网下有效申购倍数高达5497倍。随着A股行情逐渐升温,受正股推动和偏股型转债估值水平明显提升的影响,可转债基金业绩同样惊艳市场,70只可转债基金年内平均收益已超10%,导致公募基金不断加仓可转债。截至3月13日收盘,可转债迎来了一轮强势行情,中证转债指数年内至今已大涨逾16%。

  另外,随着央行推进银行发行永续债,银行“补血”能力得到进一步提升。华夏银行于今年3月1日发布公告称,董事会审议通过发行无固定期限资本债券的议案,拟发行不超过400亿元无固定期限资本债券,即永续债,事项还待监管机构批覆。

  三、货币基金整体情况

  上周,货币基金平均七日年化为2.865%,整体收益率较前一周平均收益大幅下滑。自上周一至上周五货基平均收益一路下行,上周四跌至最低点2.838%,周五停止下滑,小幅回升至2.84%。截止上周五,收益率在2.5%至3%之间的货币基金数量最多,共有38个产品。近三个月内,收益在3.5%以上的产品数量仅有2个。

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图5:上周货币基金平均收益率

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图6:截至上周五货币基金收益率分布

  四、银行理财整体情况

  上周,银行理财平均收益率为3.668%,也已跌至去年最低水平,整体平均收益较前一周持续下滑。上周二银行理财收益出现大幅跳水,跌至上周最低点3.652%;周三大幅回调至高点3.68%。随后周五又震荡下行至低点3.653%。

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图7:上周银行理财平均收益率

  五、优质产品推荐

  在投资市场明显震荡情况下,货币基金和银行理财收益持续下行。其中,截止上周五,仅有2款货币基金产品超过3.5%的7日年化收益;有6款银行理财产品高于4%的7日年化收益。部分产品展示了极强的吸引力,如博时现金宝。(数据来源:中国电子银行网-财源源)

  最受欢迎线上产品前三名:

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  理财小课堂:直接卖出转债和转债转股哪个更有利?

  我们可以做一个简单的计算。假如可转债价格为130元,转股价为5元,对应的正股价格为6元。则不考虑手续费每张转债可转股数为100/5=20股(若得到的不是整数股,则余额以现金支付),对应的转换后的股票价值为20股*6元=120元,显然,转股是亏损的,不如130元直接卖出转债。

  一般情况下,转债一般都是溢价的(即转股是亏损的),所以在转股期内直接卖出转债比转股有利。否则大量投资者就会先买入转债,然后马上转股,第二天抛出进行无风险套利操作。但对于持有数量大的散户和机构投资者,也可能会在转股稍微亏损的情况下选择转股,因为转债一般交易不活跃,直接抛转债会大幅压低转债价格。当然,有时也会不断出现转股套利的机会,这可能是公司故意给投资者套利的机会,以使转债早点转股,这样,公司就不用再每年付转债的利息。  

责任编辑:韩希宇

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